大润发母公司高鑫零售净利跌八成，要靠中润发、小润发寻出路？-大润发股票多少钱

文/AI财经社 张梦依

编辑/陆佳

传统商超仍未走出萧瑟。11月1日，大润发母公司高鑫零售发布2022财年中期报告，从2021年3月30日至2021年9月30日为止的半年时间里，高鑫零售实现的营业收入为415.34亿元，实现股东应占利润1.17亿元，分别同比下滑5%、86%。

对此，高鑫零售解释称，今年实体零售业受到社区团购冲击、食品CPI持续走低、消费放缓、疫情反复、灾害天气频发等诸多不利因素影响，高鑫零售的营收及净利增长承受压力。

AI财经社注意到，在电商和社区团购的冲击下，大润发近年来的发展较为艰难，自从2013年以来，大润发的规模增长便出现迟缓，2018年以后，大润发的业绩收入逐渐减少。

为了改变局面，大润发开始布局生鲜占比更高的中小型超市“小润发”和“中润发”，并进军社区团购，这些变革措施究竟能否拯救这位商超“老大哥”呢？

半年时间净利润下滑86%

据财报显示，报告期内，高鑫零售实现的营业收入为415.34亿元，实现股东应占利润为1.17亿元，分别同比下滑5%、86%。同时，高鑫零售毛利率为26.3%，较去年同期的26.9%也减少了0.6个百分点。

高鑫零售在财报中表示“公司毛利减少是由于销售货品的收入减少，自疫情开始以来客户的消费习惯也发生了变化。”

而深陷业绩滑坡泥沼的大润发也曾有过高光时刻。1998年，大润发开出第一家中国内地分店时，彼时的传统商超行业还由家乐福、沃尔玛等外资品牌垄断。

随后，大润发凭借差异化的商业策略后来居上，到2010年时，大润发以404亿元的营业收入取代家乐福、沃尔玛等国际零售巨头，成为中国内地零售百货业冠军。彼时，大润发是中国零售业的标杆性存在，销售额遥遥领先同行，还上演了一出”十九年不关一家店”的零售业传奇。

伴随着电商渠道和新零售业态的兴起，传统商超的高光日子已不复存在。

从2013年开始，大润发的经营业绩就开始逐步放缓，到2018年时，线下零售行业已变得不再景气。高鑫零售的营业收入也开始衰退，从2018年的993.59亿元降至2020年的954.86亿元。

2020年，阿里以280亿港元增持高鑫零售股份，加上此前收购的36.2%股权，阿里持有高鑫零售股份合计达到72%，成为其实际控制人。

然而，阿里增持并未改变高鑫零售毛利下跌的趋势，2020年财报显示，高鑫零售实现的营业收入为954.86亿元，同比增长0.1%，而除了营业收入实现微增外，高鑫零售的毛利同比下降5.4%，毛利率较去年同期减少1.5个百分点至25.5%。

从二级市场的表现来看，高鑫零售股价在阿里入股后有过一阵上涨，但随后出现下跌，截至11月2日收盘，高鑫零售的股价仅为3.7港元/股，较2018年6月的11.52港元/股，跌幅高达67.88%，市值从最高的1099亿港元跌至今日收盘时的352.97亿港元，蒸发了超过746.03亿港元。

正如大润发创始人所说：“（我们）战胜了所有对手，却输给了时代。”

不得不说，大润发的没落，正是商超大卖场模式走向衰败的一个缩影。

AI财经社注意到，尽管疫情影响逐步消退，线下经济走向复苏，但今年三个季度以来，以大卖场模式为主的商超仍未止颓。

据千亿超市巨头永辉超市披露的三季报显示，2021年第三季度，永辉超市实现营业收入 230.08亿元，同比增长3.86%，但净利润却亏损10.95亿元。从前三季度永辉超市来看，永辉超市更是亏损达到21.78亿元。另外，“民营超市第一股 ”人人乐在今年前三季度也亏损了6.38亿元，利润同比下降达116.7%。

新业态转型能否成功？

重重压力之下，大润发正在努力求变，一方面重构自有大卖场，另一方面布局新零售业态，发展中型超市“中润发”和小型超市“小润发”，并开设近年来大热的生鲜超市，同时还与菜鸟展开合作，进军社区团购赛道。

在2020年财报中，高鑫零售透露，中润发门店经营面积约为3000平米到5000平米，商品数量在15000件左右，生鲜及日配营收占比约57%，快消品为38%。高鑫表示，每个中润发都将根据商圈与顾客定位的不同，打造更具差异化的商品结构。

据了解，中润发在2021年迎来规模化扩张，重点布局在二、三线城市，透过核心品类建设的方式，打造贴近年轻消费群体的生鲜超市。数据显示，截至今年9月底，高鑫零售的中型超市门店数量为6家。

同时，大润发在2020年底时还开出了24家小润发，这类店铺的经营面积约为200平米至500平米之间，其中生鲜及日配的业绩占比较高，大约在75%左右。 这些门店的业绩六成来自蔬果、水产、畜肉等。截至2021年9月，大润发开设的小型超市门店数量已经上升至68家。据了解，如今，小润发已建成三个生鲜加工仓，运行也逐渐步入了正轨。

对此，新零售专家鲍跃忠表示，“从传统零售经验看，大店改造成小店的成功率不高，目前这个模式跑成功的企业也不多，这两种模式差异较大。大润发开小店的探索能否成功，能产生什么样的效果，仍有待观察。”

此外，高鑫零售在社区团购赛道上亦有布局。在其看来，高鑫零售70%以上的门店分布于下沉市场，这与社区团购有一定的重合度，且社区团购对线下零售的快消标品市场冲击较大。因而，高鑫零售与菜鸟驿站展开合作，在多个城市也上线了社区团购业务。

不过，零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅认为，社区电商的创新模式可以帮助传统商超构建新的竞争优势，实现新的增长，不少传统商超也以此推进线上化转型。但是，在这个转型的过程中，业内普遍的预判是：大部分传统商超仍有两到三个季度的亏损期，因为对于大型传统商超来说，新业态、新模式的调整，通常有一到两年甚至更长的投入周期。

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