景顺长城周报2010030820100312基金网.

景顺长城周报20100308-20100312 - 基金网

景顺长城周报20100308-20100312 - 基金网 更新时间：2010-3-15 23:58:00 　　市场2月份缓慢上涨，进入3月后行情开始犹豫。从市场结构来看，前期调整大的煤炭、银行、保险、券商等权重股出现反弹，与之对应的科技、医药小市值股票在调整当中。目前市场对后市的预期信心不足，主要是来自对政策面的担心，三四月份是季报集中发布时间，可确认到的是2009年年报和2010年1季度报告数据会非常好，但恰恰市场表现很弱；展望全年今年是经济逐渐恢复的年份，但同时也是政策压力不断增加的过程，这是存在的一对矛盾。　　宏观数据喜忧参半，二月信贷继续收缩，CPI2.7比2.5略高，市场担心两会后会加息，而存款准备金上调概率增加，这都是在预期之内。但是因为国内的利率水平与全球，甚至与新兴市场相比都是很高，因此无论加息还是存款准备金率预期都只会是在小幅度内的选择。　　我们预计短期内市场难出现方向性选择，需要加大对行业个股的研究发掘。在市场没有出现明确趋势前，我们将持灵活操作策略。　　如何通过LOF基金交易获取套利机会？　　与一般开放式基金不同的是，投资者既可通过基金公司直销机构，或代销银行和券商进行LOF基金的申购和赎回，被称为场外交易；也可以通过交易所像买卖股票一样对LOF基金进行买卖，被称为场内交易。LOF基金实际上是可以像股票一样买卖，只是由于场内交易的买卖价格不仅取决于其基金净值，还与市场供求关系有关。因此当场内交易价格与场外基金净值出现价差时，投资者可利用转登记方式，将价格低的场所份额转向价格高的场所，达到套利目的。当LOF的网上交易价格高于基金份额净值、认购费、网上交易佣金费和转托管费用之和时，网下买入网上卖出的套利机会就产生了。同理，当某日基金的份额净值高于网上买入价格、网上买入佣金费、网下赎回费和转托管费用之和时，就产生了网上买入网下赎回的套利机会。　　LOF虽然为投资者提供了套利机会，但投资者在套利过程中一定要考虑交易费用和时间风险，其中时间风险是因为市场间转登记需要“T＋2”日确认而产生的。由于目前LOF基金套利的空间已经有限，如进行长期套利，投资者需要对基金净值作出准确预估。因此LOF基金的投资策略应以价值投资为主，对LOF的套利机会应谨慎对待。　　3月11日起公司开通基金网上直销的定期定额投资业务。投资人可通过景顺长城网上交易系统提交基金定投申请，由系统在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金的申购申请。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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