股票基金令人失望债券基金大行其道

理财会议阅读 158 2023-11-23 20:41:42

股票基金令人失望债券基金大行其道

股票基金令人失望债券基金大行其道更新时间：2010-5-21 0:13:20 　　本来被寄予厚望的股票型基金，今年跌成了熊样，原本被视为鸡肋的债券型基金，今年却创造了正收益。也正因为如此，在股票型基金发行集体遇冷之时，债基发行却呈升温的势头。富国基金固定收益部总经理饶刚表示，2010年下半年投资人可关注信用债机会。　　本来被寄予厚望的股票型基金，今年跌成了熊样，原本被视为鸡肋的债券型基金，今年却创造了正收益。也正因为如此，在股票型基金发行集体遇冷之时，债基发行却呈升温的势头。

债基得到热捧

在一个月前，机构们展望股指将冲上3800点，股票型基金发行是新基发行中的绝对主角。尽管新基发行并不容易，可各家基金公司仍然不遗余力。那个时候债基只能是靠边站的分。可是短短一个月之后，债基突然成为香饽饽，不仅新基发行加速，老基规模也在持续扩张。

“这段时间压力最大的是股票型、混合型的基金经理，有些人整夜睡不着；与他们相反，债券基金的基金经理却很悠闲，不仅心情舒畅，而且名利双收。”沪上基金公司渠道经理说，股票型基金经理这个时候不仅面对着赎回压力，还面临着客户的质疑，可是债基基金经理恰恰相反，规模扩大，净值增长，做得顺风顺水。

华富收益增强债券在一季度报告期末总份额为14.38亿份，相较于去年年末的7.38亿份，规模翻了一番，而进入二季度后，该基金规模仍在持续增长中。场内唯一一只交易的债券型基金富国天丰，今年以来也持续溢价交易。“我们旗下的债基今年做到了债基中的数一数二，是公司各产品中唯一规模持续增长的品种。”深圳一家基金公司相关人士坦言。

老债基得到追捧，基金公司也开始热衷于顺应市场发行新债基。目前在发行和准备发行的债券基金产品就包括鹏华信用增利、国联安信心增债、工银瑞信双利、银华信用、长信中短债，占据当前新基发行的4成比例。

信用债弥补打新损失

由于担心加息造成债券短时间内下挫，很多投资者对债基一直心存疑虑。从2008年开始的这一轮债券牛市，也让不少投资者担心此时介入可能正好套在顶部。另外，新股频频破发也让债基持有人担心不已，生怕煮熟的鸭子突然飞了。

“实际上，债市和股市一样，都在疑虑中上行。但是现在的债券价格已经反映了一次、二次加息的预期，而且现在充裕的流动性也足够支持债券继续上行。另外，打新股破发也只是暂时现象。”证券公司债券分析师认为，在欧洲债务危机前景不明朗、国内房产调控政策还没有完全结束，充裕的流动性仍然会追逐黄金、债券来回避风险。

富国基金固定收益部总经理饶刚表示，2010年下半年投资人可关注信用债机会。受益于国内外经济向好，部分企业的评级有可能上调。此外，随着一些优秀债券品种的上市，可转债市场亦值得关注。

以地产股信用债为例，与地产股跌跌不休相比，地产债却悄然出现牛市。万科G2，从去年最低时的100元，涨至昨天收盘时的108元。新湖债也从年初就开始缓步上涨。

根据市场选择债基

在不同的市场环境下，可以选择不同的债基作为投资。在股市回升阶段，可以选择投资股票市场的、投资风格比较显著的激进型债基，比如既可以“打新股”又可以投资股票二级市场的“二级债基”；震荡市中，建议多考虑风险较低的稳健型债基，警惕和规避打新过于激进的债券基金。

业内人士表示，以目前的形势来看，债市已走出了波澜壮阔的一波行情，虽然债市还处在牛市中，但显然下半场不如上半场，对于个人投资者来说，应该选择稳健型的债基。稳健型债基可考虑的对象较多，比如超短期的嘉实超短债；投资久期控制在三年以内的长信中短债基金，无认购和赎回费用，这对于很多需要安全投资，且要资金流动性高的投资者来说，无疑是较好的选择。