贬值没有复制可能性【推荐】

贬值没有复制可能性？

贬值没有复制可能性？ 更新时间：2011-2-18 9:38:01 　　越南央行11日在其网站上解释说，政府于1月9日颁布了关于落实2011年经济社会发展规划的指导意见，其中要求央行按照市场需求，主动、灵活、适当地调整汇率。本次央行对汇率的调整将促进市场流动性，提高越南国际结算能力，有助于鼓励出口、减少贸易赤字和增加外汇储备。

越南盾到底为何兑美元巨幅贬值呢？

卢儒良跟记者说了他的感受，之前越南的央行汇率是18932兑换1美元，现在是20693兑换1美元，但其实在黑市，早就是这个价，所以对于汇率的调整，越南整体反应还算平稳。近期调整汇率，只是央行在跟市场接近，而之前则也有控制汇率的初衷。

评级机构标准普尔负责越南主权评级的分析师陈锦荣也对记者表示， 越南盾最近的贬值目的在于使得官方汇价接近非官方市场的价格。

他指出，在越南盾贬值前，由于官方和非官方汇率存在差异，越南央行不得不使用外汇储备来支持以官方汇率进行的交易，这导致越南外汇储备的减少，进而降低了外界对其汇率体系的信心，加大了金融稳定所面临的风险。

陈锦荣也提醒，越南盾的贬值会令进口商品和服务的国内价格上升，可能令越南的通胀情况恶化。

近年来越南的经济增长率一直维持在相对健康的水平，但在此期间宏观经济和金融的稳定有所削弱。陈锦荣指出，较高的通胀波动水平打击了对越南盾汇率稳定的信心，因此过去几年大量资本流出越南，导致了越南国内的高利率，例如很多借款人每年需为越南盾贷款支付约18%的利息。但这里存在的风险是，若经济突然放缓，现金流问题可能导致很多借款人对银行贷款违约。而这可能令越南的银行面临巨额亏损，从而进一步打击越南的经济前景。

除此之外，越南的贸易情况与其他多数东南亚经济体不同。陈锦荣说，东南亚经济体大多面临着巨额经常项目盈余和本币升值压力，越南却是特殊的，其面临着经常项目赤字和贬值压力。

越南的上述特殊之处意味着越南盾的贬值对于其他亚洲经济体来说是难以复制的。鉴于通胀是目前普遍存在的区域性问题，而本币贬值可能令通胀状况恶化，多数国家不太可能考虑通过本币贬值来提高出口商品的竞争力。陈锦荣强调，对于那些已坐拥大量外汇储备，且不愿意通过大量外汇干预贬低本币从而进一步增加外汇储备的央行而言，尤其不可能考虑让本币贬值。

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