金岩石货币政策造成房价上涨泡沫依然威胁中国【推荐】

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金岩石：货币政策造成房价上涨泡沫依然威胁中国

金岩石：货币政策造成房价上涨泡沫依然威胁中国更新时间：2010-7-12 0:04:03 　　国金证券首席经济学家金岩石和经济学家、北京科技大学教授赵晓在博鳌房地产论坛的VIP室里相遇。一番简单的客套后，金岩石对赵晓说，“我很认同你的观点。”

他们所认同的是，房价上涨的一个主要原因是由货币政策造成的。

近一年来，几乎在所有场合，只要被问到关于房价的问题，索罗斯的中国学生金岩石，都会毫不犹豫地说出，未来五年内房价将翻一番。如此劲爆的言论，刺激着每一个听众的神经。他还大胆预言，北京、上海的房价很可能会突破30万/平方米。

他说，房价上涨有一定的规律性，并不是他耸人听闻，人们总是会记着结论的后半句，而忘了前提。五年房价翻一番的时间节点，是从2009年1月1日算起。而翻看历史，过去五年的房价已经翻了不止一番。

上海最贵的豪宅超过单价19万元。2009年一位匿名买家以9100万元买下上海古北臻园一幢700多平方米的别墅。按其471.29平方米的地上面积计算，成交单价达到19.3万元/平方米，是上海乃至内地房价之最。不仅仅是天价豪宅在逼近每平米30万的售价，普通住宅业也迎来了疯涨。“我说过京沪楼价在5年内至少再翻一番，没曾想一些楼盘的均价在5个月内就翻番了。”金岩石说。

从理性分析的角度，金岩石认为中国房价上涨的动力来源于两个流动性：人口流动与货币流动。在现阶段，伴随着城市化的加速与天量的货币投放，人口与货币的流动性必然上升，房价上涨的趋势难以遏止。这就出现了两种可能：其一是放任自流，让楼市暴涨暴跌；其二是政策调控，让房价平稳上涨。“所谓平稳上涨，是在城市化率每年提高1%的背景下，楼市均价每月增长1%，所以我讲过房价5年将再翻一番。”金岩石说。

房价上升和货币供应量的增长突然提速几乎是同时发生的，这决不是偶然的巧合。金岩石指出，高额的货币发行驱动高额的政府投资，高额的政府投资驱动国民经济的高增长，目的是要化解高失业，在这种“四高”的经济增长模式背后，还隐藏着另外一“高”，即高房价。超额货币注入到银行体系后有三个主要流向：其一是流向制造业生产领域，其二是流向消费品市场，其三是流向投资品市场。在制造业面临产能过剩的市场环境中，超额货币就会选择流入消费品和投资品两个市场，流入消费品市场会产生通货膨胀，流入投资品市场会催生资产泡沫，于是就出现了一个宏观经济的两难选择：或者让少数人在资产泡沫的盛宴中分流超额货币，或者是让多数人承受通货膨胀的威胁并担忧失业下岗。

在超额的货币增长下，不可能出现既无通胀又无泡沫的选择。房价上涨、房地产泡沫化趋势已成必然。中国的房地产泡沫要在城市化基本结束的时候才会消失。他认为，在城市化的进程中，土地的稀缺和货币的发行必然带来一个结果，就是房价在未来若干年内平稳上升，持续上升，直到中国摆脱了贫困从发展中国家变成发达国家。

金岩石认为，城市高房价的时代正在崛起。他担心，房价暴涨依然威胁着中国，这将使社会两极分化必然扩大。由此而产生两大风险，第一个是金融风险，第二个风险是不愿意摆在桌面上谈的风险――社会动荡的风险。两大风险都来自于同一个来源――货币驱动的经济增长模式。

“弗里德曼说，政府必然带来通货膨胀，体现在经济生活当中，我们正处在两大风险的经济周期波动之中，社会风险离我们越来越近，金融风险还很远。”金岩石说。