电气设备输电环节招标量继续回升荐1股

报告要点事件描述2019年至今国网已经开展输电环节招标2批次，配网环节招标1批次，信息化招标1批次；同时核准特高压直流1条并公示4条线路中标结果。

事件评论主网输电环节：按照国网此前发布规划，2019年全年计划开展6批次集招。目前已开展2批次，其中220kv及以上变压器招标容量76140mva，同比增长20%；220kv及以上继电保护招标数量4591台/套，同比增长23%。输电设备招标量的持续回升属于2016年开始的用电量增速回暖在电网建设层面的滞后体现，同时电网逆周期属性对此也有一定积极影响。

中压配网环节：目前已开展的第1批次集招中，硬件配网变压器招标容量占2018年全年的12%；考虑新一轮农网改造的推进，预计全年招标量有望维持此前年度水平；自动化方面，接地故障指示器、ftu、ttu、dtu招标量分别占2018年的41%、20%、108%、15%，预计近两年配网自动化招标量在自动化覆盖率持续提升下仍有支撑。

特高压环节：2019年一季度新增核准陕北-武汉直流特高压。此外，2018年四季度招标的4条特高压线路披露中标结果，本次设备中标价格略好于预期且部分核心主设备改为“两条一招，单个主体只能中标一个站”；同时()、()、()、()、()等中标金额居前。

信息化环节：国网年初提出未来将重点建设泛在电力物联网，目前仍处规划前期，各省网正积极制定泛在电力物联网2019年工作规划。国网2019年全年计划共开展4批次信息化招标，目前已经开展第1批次招标，从中标金额来看，南瑞集团、信产集团中标份额分别为42%、23%，分列前二。

投资建议：基于国网新管理层履职以及电力改革走入深水区等背景，泛在电力物联网建设有望成为下一阶段电网投资的重中之重。新一轮投资周期将带来智能采集终端以及多层级大云平台的采购需求激增。目前泛在电力物联网还处在模式探讨及标准制定过程，未来整体规划出台后，相关产业链企业有望显著受益，其中以国网下属装备集团尤为明显。继续重点推荐国电南瑞，同时建议积极关注信产集团与()的资产置换事项。

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