哈继铭相比开直升机发钱我国财政刺激政策更有效复旦金融公开课

哈继铭：相比“开直升机发钱”，我国财政刺激政策更有效 | 复旦金融公开课

哈继铭：相比“开直升机发钱”，我国财政刺激政策更有效 | 复旦金融公开课 复旦大学泛海国际金融学院

2020年6月2日，复旦大学泛海国际金融学院金融学特聘实践教授、高盛原私人财富管理中国区副主席、中国国际金融股份有限公司原首席经济学家哈继铭来到“复旦金融公开课”，与复旦大学泛海国际金融学院学术访问教授、哥伦比亚大学终身讲席教授魏尚进，共话疫情对中国产业链的影响。本次课程在新浪财经频道、新浪财经APP、今日头条财经频道、百度APP、界面新闻、人民视频等平台直播，全网近140万人次同步观看。

哈继铭博士表示，在应对疫情挑战时，中国的财政刺激手段与西方国家不太一样。西方国家更倾向于“开直升飞机发钱”；而中国则更多着眼于政府开支和基础设施建设，以此来提振经济。从财政政策的乘数效应来看，中国的方式显然更有效果。“因为如果我们直接发钱给居民，那么这个钱最后不一定会被消费出去。”

疫情深刻影响全球经济，也对中国在全球产业链中的位置提出挑战。哈继铭博士指出，近几年由于中国劳工成本增加，已有部分产业链开始从中国转移到其它国家。中美贸易摩擦以来，关税成本的提升进一步加快这一进程。随着疫情的蔓延，安全因素也可能再次加快产业链的转移。

哈继铭博士分析，针对与国家安全、个人防护用品有关的产业链，有些国家可能通过立法强制企业将产业链转移回本国；针对出口导向型的消费品，相关产业链更有可能是转移到其他发展中国家，因为那里的劳动力成本比较低，而且能够分散风险；还有一类像特斯拉、星巴克这种在中国有巨大消费潜力的能够满足国内需求的产业，更有可能留在中国，甚至在中国的发展进一步加速。

随后，魏尚进教授针对该话题补充。他认为，中国与其它经济体不仅仅是产业链的关系，也包含产业圈、产业环，各国之间互为上游供应国，脱钩对双方的成本都很高。与此同时，中国的比较优势一直在变化，不断调整自己的产业结构，很多符合经济逻辑的产业关系将重新组合，主动脱钩的进程也在持续。此外，中国是一个高度开放型的经济，即使美国想用非经济逻辑强加中美之间的脱钩，对中国经济体到底多大打击，还取决于中国是否可以和欧洲、日本、韩国等经济体继续维持好的产业链关系。最后，中国之所以能够和其他国家经济高度整合，和整个营商环境、基础建设不断改善有重要关系，这些优势是其他国家不易替代的。

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