商业百货行业消费向好坚守优质零售商0

商业百货：行业消费向好坚守优质零售商

商业百货：行业消费向好坚守优质零售商 更新时间：2010-12-4 7:37:14 　　看好明年消费增长，维持行业“推荐”评级。消费景气滞后宏观经济景气，在当前经济向好背景下，明年居民收入、消费信心将持续提升，近期紧缩政策、打击价格炒作的措施密集出台，将降低恶性通胀发生的概率，而温和通胀有利于零售业的发展，近期讨论并呼之欲出的收入分配改革，如若推出并有效实施，将构成零售业的长期利好。　　百货推荐天虹商场、友阿股份、广州友谊，南京新百。受益通胀及消费升级，在经济向好，消费者信心提升的背景下，百货行业景气有望维持。重点推荐：成功实现异地拓展，能够快速实现有效益扩张的天虹商场；业绩弹性高，有优质资产注入预期的长沙百货龙头友阿股份；重启扩张之路，将迎来跨越式发展的广州高档百货龙头广州友谊；股价安全边际高，资产价值有巨大挖掘潜力，业绩有望实现爆发式增长的南京新百。　　超市景气将显著受益于食品CPI上扬。重点推荐：业绩持续稳定增长，湖北地区龙头地位稳固的武汉中百；股权激励即将实施，业绩弹性高的新华都。　　专业店强烈推荐苏宁电器。仍然有较大发展空间，看点在于品类扩张，产品向3C类倾斜，渠道向二、三级市场下沉，营销模式向买断经销转变。政策面上受益于家电以旧换新。未来三年净利润保持30%左右复合增速可期。

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