美联储允许华尔街的银行提高杠杆以应对美债市场流动性恶化局面

理财会议阅读 69 2024-05-09 15:59:34

美联储将允许华尔街的银行提高杠杆，从而可以在冠状病毒大流行期间很好应对美国国债严重缺乏流动性以及银行客户存款激增的局面。

美联储周三声明称，随着银行获得“大量的客户存款流入”，其暂时放宽了对大型银行债务的一项关键限制--即所谓的杠杆率。在一年时间里，美国的大型银行将不再需要将其持有的美国国债和准备金添加到维持资本所需的资产篮子中，从而大大降低了对这些银行的资本金需求。

美联储在声明中表示，此举旨在使银行“适当扩大资产负债表以继续充当金融中介机构，而不是允许银行增加资本分配。”美联储之所以做出这一决定，是因为“美国国债市场的流动性状况迅速恶化。”

美联储估计，这项立即生效的政策变动，将使银行业整体的资本需求减少约2%，并将就这项规定开放45天的评论期。这项一致做出的决定得到了美联储理事Lael Brainard的支持，她对美联储最近做出的其他修订2008年金融危机后所制定法规的决定都没有支持。

*根本性限制*

杠杆率是上次金融危机之后所设定的最根本性限制措施之一，旨在对每个银行的资本金与其所拥有资产进行非常简单的计算。这项要求与银行所面临的其它资本约束同时发挥作用。

消息公布后，基准10年期美债收益率一度下跌4个基点，至0.57%，随后略微缩减跌幅。当天美债收益率仍下滑8.6个基点。2年期和10年期国债收益率之差再次缩小至一天中最紧的水平。

“这释放了银行资产负债表的能力，尤其是对于那些受杠杆率影响的银行，使它们能够更多地参与资产负债表密集型活动，例如回购中介和美国国债市场的做市。”瑞信策略师Jonathan Cohn表示，“通过降低这些活动的成本，当出现单边走势时，中介机构将能够更好地介入。”

*严格保护*

在周三规定修正后，诸如摩根大通和花旗集团等银行巨头将扮演大型托管银行的角色--就像纽约梅隆银行和道富银行--后者已获得此项豁免。

当国会采取行动放松托管银行的杠杆率计算时，曾引起消费者权益保护者的批评，他们说，如此庞大而重要的机构需要维持严格的保护措施。

此次规则变更将在2021年3月31日自动恢复到原本状态。美联储的声明暗示，它实施此次规则暂时变动的同时将确保银行不会不当利用它。

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