瑞银投资关注各行业龙头股投资机遇

NFT 阅读 62 2024-08-03 11:41:16

瑞银投资：关注各行业龙头股投资机遇

日前，瑞银投资举行媒体电话会议，解读新冠肺炎疫情对中国宏观经济及股票市场的影响。与会专家指出，疫情爆发、股市波动为主动型外资介入A股创造了买入点，同时提醒当前外资对疫情影响程度还处于观察期，并且建议密切关注行业龙头整合并购机遇。

农历新年开市首周，北上资金高位净买入累计达300亿元，其中在2月3日一度达到182亿元净买入，创下史上次新高。对于外资反应，瑞银投资表示，金融监管放松的力度对信贷注入的力度相对果断，在防控疫情过程中，政府的执行能力和资源的运作能力还是比较高的，新冠肺炎疫情也得到了一定的控制，给市场注入信心。由于2019年主动型外资进入内地市场的金额并不多，甚至在新冠肺炎疫情出现之前存在一些主动性资金低配的情况，这一次外资因此找到了一个购买的买入点。

不过，瑞银投资认为，新冠肺炎疫情的确是今年开年以来最大的一个下行风险，春节前，资本市场对此认知度是不足的。从现在获得的数据来看，复工周期可能会比新年前想象得要长，影响程度也比2003年SRAS疫情更为严重。当前对于外资客户还处于观察期，需要矫正预期和实际情况之间差别，但也会从战略层面上考虑社会的转型、投资的增量在哪里。

刺激政策传统行业最有望受益。瑞银投资研究部首席中国经济学家、亚洲经济研究主管汪涛博士指出，下一步政策层面除了要尽快控制疫情，充分调动分配医疗卫生资源，还需要继续扩大提供流通性，让信用市场和债券利率保持在低位，同时尽快批准企业发债，保障更多发债，另外，利率还有望下降，同时出台更多财政政策支持实体经济发展。至于房地产行业刺激政策，汪涛预判不会大幅放松，可能有一些微调，比如地方政府在限购、户籍制度等等各方面有一些调整，适当流动性放松，都会对房地产有一定的支撑，但预计不会全面的去刺激房地产。

现阶段，各行各业都会有企业退出、龙头公司提高市占率的情形，建议投资人关注行业、子行业的龙头。类似于SARS当年，许多企业通过收购兼并渡过了困难时期，变成了行业领军；现在各个子行业也面临着类似的机会。同时，行业创新程度会提高。疫情爆发为各行各业的大数据、物联网方面开发提供了进一步上升空间，特别是整个公共的医疗卫生服务。另外，教育、医疗、线上娱乐、远程办公领域受疫情影响，促进了发展；在升级过程中，背后大数据、AI、云计算等技术都会受益。

具体到行业配置上，瑞银投资标配了消费和周期板块，高配医疗卫生和教育，稍超配互联网和技术板块，因为有一些股票对整体经济不是特别的敏感；但是对金融类是最大的低配，尤其是银行。