泰国开始鼓励资本流出

泰国开始鼓励资本流出

泰国开始鼓励资本流出 更新时间：2010-2-3 0:07:31 泰国正在想方设法遏制泰铢升值，几年前该国施行过短暂的资本流入管治措施，而现在则开始鼓励资本流出。

相关规定的调整在上周公布，具体细节于周一在曼谷公布。其要点包括：放松向海外投资和借贷的限制，并放松对企业外汇风险管理的管制。

这标志著，在人民币汇率的影响下，亚洲经济体为保持汇率政策独立性的努力迈入了一个新阶段。只要中国维持人民币兑美元汇率稳定，周边国家要保持出口竞争力就不能让本币过度升值。

另外，由于中国的外汇体系不允许直接投资人民币，其他亚洲地区货币通常被视为投资人民币的替代货币。

在过去逾10年的时间里，泰国一直竭力抵制泰铢的升值和贬值压力。在上个世纪90年代末亚洲经济危机之初，作空泰铢的投机势力使得泰国政府被迫放弃了固定汇率制转而施行浮动汇率。1998年1月，美元兑泰铢最高升至56泰铢附近，在此前7年左右美元兑泰铢报25泰铢。

随著泰国经济的复苏，泰铢兑美元收复了许多失地。游资开始流入泰国以期从当地繁荣的股市中获利，而这又进一步加剧了泰铢的升值。

到2006年12月，美元兑泰铢跌至9年低点，若不予以遏制，其可能跌破35泰铢。为应对这一局面，当时的泰国军政府实施了资本管制措施，以遏制短线投机资金的流入。

资本管制措施的公布对泰国股市造成灾难性打击，股指下跌接近15%，成为泰国股市历史上单日跌幅最高纪录。泰国政府立即放松了相关管制措施，暂停惩治参与泰国股市的外国投资者。之后所有管制措施逐渐被放开，最终被新上台的平民政府于2008年3月完全取消。

上述管制措施对泰铢汇率只产生了有限的影响。到管制措施被取消时，美元兑泰铢报32泰铢左右。此后，美元兑泰铢一直波动于32至35泰铢附近，近来处于略高于33泰铢的水平。

但在当下泰铢又有走高可能之际，泰国政府选择了鼓励资本外流，而非限制资本流入。现在的大问题是，对外汇法规的最新变动是否会比之前的努力更为成功？此前泰国央行曾频繁入市干预，买进美元。

Brown Brothers Harriman全球外汇主管Marc Chandler在一份研究报告中称，包括中国和韩国在内的其他亚洲国家也已经试图鼓励对外投资，以减轻本币的上行压力。

Chandler称，这些国家的鼓励措施是否对资本流出或本币产生了很大影响尚不清楚。

泰铢汇率对泰国新政策没有太大的直接反应。周一，美元兑泰铢微幅走低至33.160泰铢，与美元兑其他货币跌势一致，上周五尾盘报33.179。

一些分析师提出质疑称，恐怕泰国企业投资海外的规模不足以对泰铢汇率产生影响。事实上，泰国政府可能没有什么法宝可以引导泰铢汇率按照其希望的方向运行。不管泰国当局选择什么样的策略，泰铢可能还将受制于人民币和美元汇率的波动。

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