理财产品提前(理财产品提前终止会怎样)

部分银行理财产品提前“退场”，引发市场关注与热议。据不完全统计，今年以来，国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行都出现了提前终止运作的理财产品，累计数量近40只。

部分银行理财产品提前“退场”属于正常市场行为，主因是及时止损，投资者对此不必过度紧张。分析理财产品公告不难发现，产品提前终止的原因主要有三，核心是及时止损。具体来看，一是理财产品的管理人认为，由于后续存在不可控市场因素，提前终止产品比维持产品运作更有利；二是该产品的投资业绩不理想，触发了提前终止条款；三是因为该产品的净值波动较大，大量投资者“用脚投票”赎回了资金，造成产品规模下降，为了避免相关损失，管理人提前终止了产品。

今后，理财产品提前“退场”仍有可能发生，投资者对此要理性看待、审慎研判。其中的关键，是要厘清银行理财产品运行的“新逻辑”。2018年4月资管新规发布后，出于防范金融风险、规范市场发展的考量，银行理财开始转型、整改，普遍转为净值型产品，净值变化紧随市场“或涨或跌”。进入2022年年初，绝大多数银行理财产品完成整改，投资者也首次明显感受到产品净值的波动。尤其是今年3月，受国内外权益市场短期大幅调整影响，部分理财产品出现亏损，甚至跌破净值。

从某种程度上看，投资者购买理财产品，买的是产品管理人的投资能力。银行理财的本质是“受人之托、代客理财”，从法律角度看属于信托关系。简单来说，投资者将资金交给专业的投资管理人，让其代理自己做出投资决策，不论该投资盈利或亏损，结果都由投资者承担，管理人收取管理费用。由此可见，投资者购买理财产品时，必须高度关注管理人的投资研究能力，不可沿袭旧有保本观念，更不可“蒙眼买理财”。

接下来，银行理财市场要从两方面下功夫。一方面，银行理财子公司要持续提升投资研究能力。理财的核心在于资产，而资产的核心在于配置管理。为了吸引、留住投资者，银行理财子公司必须通过多样化的资产配置、重构理财产品的竞争力。另一方面，要坚定不移地保障投资者合法权益。尤其要注重投资者适当性管理问题，金融机构不可出于冲业绩的考量，将高风险产品卖给低风险承受能力的投资者。

最后要承认的是，与国际市场领先的资产管理机构相比，我国银行理财的投研能力还有一定差距。因此，不论金融机构还是投资者，都要对理财产品提前“退场”现象给予一定的包容度，为我国银行理财市场走向规范与成熟提供时间。接下来，期待市场给予更多耐心，金融机构加快修炼内功，投资者秉持理性心态，在多方共同努力下，推动我国资产管理市场持续完善。

作者：郭子源

监制：乔申颖

编辑：张烁

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