【推荐】借势涨价概念它号称A股锆产业链最纯核级锆上市公司

无涨不欢。既家电行业涨价之后，从锆产品到新能源汽车到造纸再到稀土，各行业涨价成了新常态。

产品价格上涨对企业收入重大利好

，

比如对产品线两次提价的东方锆业来说。

关于

东方锆业的研报

向来不多，除了财报点评公司基本没啥可圈可点的；但是到了2017年，券商的研报突然多起来，纷纷表示该公司将受益于锆产品的持续涨价。

有研报称东方锆业是锆产业链最纯正的标的

。但一切还得靠业绩说话。那么，东方锆业为何被看好呢？本文将从如下三个方面进行分析。

一、做全产业链有何牛逼之处？

产品提价带来收益的增长，进而引起券商的关注，这是表象是企业的“面子”；仅靠涨价是不足以支撑企业的良好形象的，涨价背后是企业的核心竞争力，是企业的里子。那么，1995年诞生，2007年上市的东方锆业，有何特殊之处？

锆产业链上中下游的关系大致如下：

1、

东方锆业如何在上游取胜？

2011年，

东方锆业成立了铭瑞锆业

，持股65%，该子公司的采矿项目于2012年底开始投产。如此，不仅满足了自身生产的原材料需求，企业还通过锆矿和钛矿物的销售带来了收益。

切不可小瞧这刚挖出来的矿，

因为销售钛矿砂不仅

毛利率高

，还为东方锆业的营

收

贡献了至少30%的比重。甚至2

013年企业的营业收入

之所以比同期增长了3.66%，原因之一便是东方锆业之澳洲控股子公司、铭瑞锆业有限公司2013 年度

投产钛矿砂，增加生产量

。

数据表明

，占公司营收10%以上的产品分别是二氧化锆、复合氧化锆和钛矿砂，但通过上图我们知道二氧化锆是亏损的，而复合氧化锆虽然毛利率比钛矿石高一点，但它占营收的比重远低于钛矿砂2014的49%。

2、东方锆业如何在中游占优势？

根据东方锆业2015年年报，东方锆业的产品至少有8中，真的体现了其产品种类齐全的优势，进而也表明了公司拥有较为完整的产业链。但这些产品的盈利能力参差不齐，前面已有介绍。以及，我们可以

将这些产品分门别类

，进行分析。见下图。

①新型锆制品比传统锆制品有竞争力

一是体现在毛利率上。

新型锆制品复合氧化锆和结构陶瓷的毛利率远高于传统锆制品，另外传统锆制品在激烈的市场竞争的影响下，毛利率有可能继续下降；

二是体现在受原材料价格变动的影响上

。传统锆制品受上游企业的影响大，原材料供求关系和价格的变动会影响其生产和销售，而新兴锆制品和金属锆制品

技术含量及产品附加值高，

受锆英石变动的影响有限。

②金属锆制品比传统锆制品有增长空间

当前

传统锆制品

的生产技术已经成熟，厂家众多，市场基本饱和。但

新型锆制品

技术含量高，处于快速发展阶段。至于

金属锆制品

，则主要应用于核工业，产品附加值及技术含量很高，市场基本为国外企业垄断，产品主要从国外进口。所以只有在未知的领域才有可抢夺的地盘。

3、

东方锆业在下游有哪些动作？

公司于上月发布公告，称将

募资

不超过15亿元，

切入陶瓷盖板、全瓷牙业务

。米粉和果粉对陶瓷盖板的了解可能会多些。陶瓷盖板硬度更高，对电磁信号无屏蔽，适应未来5G的需求，是未来智能手机和智能穿戴的重要趋势。当前小米5和苹果iWatch均采用陶瓷盖板。

随着华为和其它厂商采用陶瓷盖板，全球产能加起来都不能满足需求。所以东方锆业切入这块业务蛮有眼光的。

二、

东方锆业如何以市场需求为导向？

材料成就未来。

氯氧化锆、复合氧化锆、金属锆等锆制品是特种陶瓷、核能等新材料的主要原材料，广泛地应用于核工业、电子、陶瓷、玻璃、医药、纺

织、航空航天、机械以及日用品等行业，用途广泛。回过头来看，东方锆业全产业链的布局，就是围绕着市场需求展开的。

①合资设立铭瑞锆业，满足对

上游

原材料的需求；

②传统锆制品+新型锆制品+金属锆制品的产品体系，满足对

中游

产品的需求；

③定增切入陶瓷盖板、全瓷牙业务，到下游抢占地盘。

特别是金属锆制品核级锆这块

，

此处结合东方锆业为什么被看好de第三点——中核集团成为实际控制人，进行介绍

。

前面提到核级锆市场基本为国外企业垄断，产品主要靠进口，但中核集团成了公司的控股股东，且中核集团是我国唯一的核燃料元件供应商。去年6月，公司已建成

国内目前唯一的自主知识产权的核级锆生产线

。

还是想说，好牛掰的靠山。只有旺盛的需求是不够的，只有满足需求的野心是不够的，还有有个过硬的股东BABA。

做下总结。东方锆业从战略上看是没有问题的，但还未经过数据的验证。以及，要论氧化锆生产哪家强，个人觉得

国瓷材料

就很有料，甚至某些方面做的比东方锆业还要好。

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