光刻胶小龙头,利润率达40%,中芯国际是其客户,Q2社保基金战略入股-男性理财基金

这是一家在A股光刻机板块中主营光刻胶的上市企业，目前公司生产的光刻胶主要应用于OLED屏幕制造领域。

2022年第二季度，该企业的销售毛利率，也就是光刻胶的利润空间高达40%。

这说明只要公司销售100元的光刻胶，就能赚回40元的毛利润，这个利润空间在A股光刻机板块中排名第11位。

而凭借着在半导体领域的强大竞争力，目前中芯国际不仅成为了该公司的客户，就连全国社保基金也在今年第二季度加入到其阵营中，成为这家企业的第六大股东。

2021年该公司的业绩达到了3.86亿元，这不仅比2020年增长了68%，还创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了两个季度的时间就完成了2.53亿元的净利润，公司今年业绩的增长将是大概率事件。

而这家企业的股票在充分回调了57%以后，于近期开始放量上行。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为屏幕显示材料、半导体材料和紫外固化材料的研发、生产及销售。

这家企业屏幕显示材料的收入占比为42.54%，紫外固化材料的收入占比为19.7%，医药中间体的收入占比为19.19%，半导体材料的收入占比为17.78%。

在公司的财报中翻译官还了解到，这家企业生产的半导体材料主要包括用于半导体制造及封装领域的光刻胶、显影液、蚀刻液和剥离液等。

而从董秘的口中翻译官得知，在该公司的前十大流通股东中只有一个自然人，其余都是机构投资者。并且前10大流通股东累计持股，占流通股的比例为42.32%。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，这家企业的净利润只有1.68亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了2.53亿元，同比增长了51%。

而该企业目前的净利润，在A股光刻机概念板块55家上市公司中，排名第7位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

看完该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的现金流情况。经营活动产生的现金流量净额这个指标是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第二季度，公司的业绩虽然有2.53亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为1.97亿元，同比增长了28%。

因为在净利润中既包括了已经收上来的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。

所以在2022年第二季度，这家公司的现金流量净额比净利润低属于正常的现象。而两者之间的差额就是还没有收上来的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户上。

但是现金流量净额这个指标同比增长了28%，则说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

综上所述，在今年第二季度，这家公司的规模很大，并且其目前的现金流也非常的充裕。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业净增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第二季度，这家公司业绩增长的主要原因是，光刻胶销售速度的加快。

产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，这家公司销售一批已生产的光刻胶存货，还需要134天的时间。而现在只需要130天，销售速度加快了3%。

存货周转天数这个指标的下降，说明该企业生产的光刻胶目前十分畅销，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于半导体的行业风口加快了该企业光刻胶的销售速度，这也使得公司第二季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，这家公司最大的问题在于短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产与短期负债的比值。

2021年第二季度，公司的流动比率为1.62。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有162元的流动资产作为保障。

如果发生任何意外，管理层可以把流动资产变现来偿还短期债务。而到了2022年第二季度，公司的流动比率就达到了1.66，同比增长了2%。

100元的短期负债，对应有166元的流动资产作为保障。这看似流动资产能够完全覆盖短期负债，实则不然。

因为在流动资产中，像应收账款和存货都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的合理值为2。

而通过进一步分析翻译官在这家企业的资产负债表中发现，在2022年第二季度，该公司的短期负债为20.61亿元，而流动资产则高达34.16亿元。

但是在流动资产中，存货的金额就有7.57亿元，而应收账款的金额竟然高达9.69亿元。

所以减去存货和应收账款后，这家企业流动资产的总额只有17亿元左右，这是无法覆盖20亿元的短期负债的。

而短期偿债能力不强，不仅会影响公司的现金流能力，严重的话还会有资金链断裂的风险，这一点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是飞凯材料股份有限公司，股票代码:300398。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐飞凯材料这只股票，也没有说飞凯材料公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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