股权投资机构分析报告出炉2260亿险资可试水股权投资

股票知识阅读 113 2023-11-23 19:46:02

股权投资机构分析报告出炉2260亿险资可试水股权投资更新时间：2010-9-5 4:06:58 　　国内的股权投资市场将迎来保险资金这位大客户。根据清科研究中心预计，将有约2260亿元规模的保险资金可涌入国内的私募股权市场，保险公司将成为重要的PE机构投资者。但目前《保险资金未上市公司股权投资实施细则》尚未出台，保险公司的试点门槛仍不明确。本报记者徐可奇

保险资金获准股权投资

保监会于今年8月5日正式发布《保险资金运用管理暂行办法》，明确规定保险资金可以投资未上市企业股权。其中第十六条明确指出：保险集团公司、保险公司资金投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%，两项合计不高于本公司上季末总资产的5%。

股权投资研究机构清科研究中心的分析师林婉婷分析，按照截至今年6月底保险资金达到4.52万亿元的规模来计算，意味着将有多达约2260亿元的保险资金可涌入国内的私募股权市场，为饱受资金匮乏之苦的这一市场注入一针“强心剂”。

成为重要PE机构投资者

“此次保监会对保险资金投资未上市公司股权开闸放水，意味着保险资金将继社保之后成为PE市场的生力军。”据分析师林婉婷介绍，保险资金具有资本量庞大和投资周期长等特性，与PE一般5到7年的投资周期以及相对较低流动性的特点相适应，是仅次于养老基金的最适合投资于PE的机构投资者。

从国际上看，优质企业股权是保险资金的重要投资领域，保险资金投资未上市企业股权是国际通行做法。在2008年10月，国务院批准保险资金可以投资未上市优质企业的股权，尽管细则尚未出台，但这一举措无疑为保险公司增加拓宽投资渠道，乃至未来投资PE提供了契机。

期待实施细则出台

虽然保监会目前已允许保险公司投资于非上市企业股权及相关金融产品，但保监会同时也明确规定：严禁保险资金从事创业风险投资。创业风险投资偏重于早期投资，存在流动性及各种风险。

而“投资未上市公司股权”则主要指中后期和Pre-IPO阶段的PE投资。保险资金特点不是以追求高收益为主，而是追求合理的资产负债匹配和稳健的保值增值。保险公司如何投资上市公司股权，或以有限合伙人的身份投资未上市公司股权相关金融产品，尚无具体操作细则作为指引。因此，《保险资金未上市公司股权投资实施细则》亟待出台。

保险公司试点门槛不明

另一方面，保险资金试水投资未上市企业股权，保监会等相关部门希望能够选择国内一些经营管理规范、投资能力强，能够有效控制风险的保险机构开展这方面的试点，但目前的管理办法尚未对准入门槛作出具体限定。，

随着相应细则出台，PE市场必将成为保险公司的投资新领域。然而，选择企业进行股权投资是一项非常复杂的流程，投资前期需付出大量的时间和精力成本。因此，保险公司参与股权投资获得政策允许只是一方面，现实情况是很多中小保险公司应在投资风险评估实力方面有所加强。此外，PE专业团队的建立，以及具有增长潜力的优质项目资源储备也都将是拓展PE业务的关键。