电气设备配额制再征意见荐3股

理财规划阅读 54 2024-02-20 21:00:42

事件11月15日，国家能源局综合司发布《关于实行可再生能源电力配额制的通知》（征求意见稿），这是可再生能源配额制第三次征求意见。征求意见稿明确将从2019年起实施配额考核，具体指标将于2019年一季度发布。

简评托底，设置约束性指标与激励性指标此次征求意见稿与上一稿最大的区别在于明确各省应达到的最低可再生能源比重为约束性指标，按照超过约束性指标10%确定为激励性指标。

调低约束性指标降低达标压力，调高激励性指标提高消纳预期与前次征求意见稿相比，此次约束性指标普遍调低，降低了各省的达标压力。2018年约束性指标调低的省份有新疆、青海、甘肃、云南、海南、安徽共6省，其中新疆下调1.5pct，其余五省下调0.5pct；2020约束性指标下调的省份共11个，其中新疆下调5pct，湖南下调4.5pct，其余九省下调0.5-1.5pct。相比之下激励性指标普遍调高，提高了各省消纳预期。其中2018激励性指标仅新疆和海南维持不变，其余省份均有上调，上调幅度0.2-1.8pct；在2020激励性指标中，新疆、湖南、福建、安徽、广东分别下调3.4pct、3.2pct、0.4pct、0.3pct与0.1pct，其余省份均有0.3-2.5pct的上调。

整体达标无忧，各省达标难度分化以17年底各省可再生能源装机量作为基数，按照非水可再生能源电量缺口中风电与光伏发电占比各半计算，达到18年约束性指标只需新增风电装机约20gw、光伏装机约30gw；达到20年约束性指标需新增风电装机71gw、光伏装机108gw，因而整体达标压力不大。细分省份来看，为实现20年达标，海南、重庆、四川、贵州、云南等西南省份需新增装机折合风电低于1gw，装机压力较小；江苏、山东、广东等东部与南部沿海负荷中心地区需新增装机折合风电超10gw，达标压力较大。

明确奖惩机制，设置直接交易作为完成配额的补充方式在绿证交易之外，征求意见稿设置了超额消纳电量直接交易作为补充完成配额方式，并由双方自主定价。奖励机制有二：1）超额完成激励性指标的省份，超额完成的部分不纳入该地区能耗双控考核；2）对纳入能耗考核的企业，超额完成部分不计入其能耗考核。惩罚机制方面，引入不良信用记录与联合惩戒。奖惩机制的明确将有助于配额制后续的贯彻执行。

投资策略：推荐光伏上游硅料环节龙头企业，上游单晶硅片及组件龙头(,)，逆变器龙头(,)，风电风机龙头(,)。

风险提示：1）配额制落地进度不及预期；2）配额指标变动。