抑制短炒之风基金公司正在密集申报这类产品

抑制短炒之风？基金公司正在密集申报这类产品

“市场风往哪吹？”

对于公募基金来说，这个问题并不难回答。除了看钱往哪涌，产品申报也是重要的风向标之一。

《国际金融报》记者注意到，近期基金公司正在密集申报“一年持有期”类产品。据业内人士透露，这是监管层有意引导长期投资，抑制“赎旧买新”和短炒之风。

产品申报现新动向

基金公司似乎在酝酿新动作。证监会官网显示，“一年持有期”类基金出现密集申报之势，本月申报数量已达17只。

所谓持有期，是指投资者无论何时申购基金都需要持有一定期限才能赎回。相对开放式基金而言，持有期其实就是给每笔申购单独“上锁”，投资者入场之后在持有期内就没有“回头箭”。

持有期基金是近年来公募基金产品的创新模式，旨在让投资者强制性长期投资，避免因为市场波动带来的恐惧，而在不合适的时间节点赎回。

和传统的封闭式基金相比，这类产品既具备了规模相对稳定的特点，又能够满足投资者定投或变更投资计划时追加投资的需求，整体更加灵活。

据Wind统计，截至7月20日，年内共有198只持有期类产品上报，持有期限从三个月、半年、一年、两年到三年不等。其中，“一年持有期”类产品数量最多，达94只。

从近几月的申报情况来看，持有期为一年的产品越来越受到基金公司的青睐。以本月为例，上报的27只持有期类产品中，有17只为一年持有期类基金。

市场的“三赢选择”

“这是银行理财溢出资金大背景下的三赢选择。”对于基金公司的申报新动向，一家大型公募市场人士如此评价。

对于基金公司而言，一年持有期的便于基金经理按照自己的投资节奏管产品；对于投资者而言，银行理财刚兑打破且收益率下行，开始接受基金投资；对于监管层来说，也符合监管倡导的长期投资的方向。

济安金信基金评价中心研究员张碧璇在接受《国际金融报》记者采访时表示，对于权益类基金而言，如果持有期设置过短，则无法有效起到在市场波动时限制投资者频繁申赎的效果；但如果持有期设置过长，又可能会与投资者的资金流动性安排产生冲突。

根据基金业协会披露的2018年度基金个人投资者投资情况调查相关数据，47.9%的个人投资者持有单只基金的平均时长在1年以下，32.5%的投资者持有1-3年，19.6%的投资者能够持有超过3年。

“因此，1年对于普通个人投资者来说，应该是比较容易接受的持有期长度。”张碧璇分析道。

用制度规避频繁申赎

“基民逐渐股民化。”针对基金近来的短炒之风，一位资深业内人士张凌如是说。

在他看来，这和渠道长期以来的引导不当有关。理财经理为了获取更多的佣金，总是让投资者赎旧买新，基金收益达到5%或10%就建议赎回，再让投资者去申购新基金。

“有的理财经理甚至向客户灌输所谓的‘国际流行的双十投资法则’，即把资金分成10份，每份赚10%就赎回。”张凌表示，这样的做法就导致了“基金赚钱多，而基民赚钱少”的现状。

在他看来，基金公司近期密集上报“一年持有期”产品，或许就是希望通过制度的安排，来提高投资者的持有期限，从而获得良好的投资体验。

张碧璇认为，“一年持有期”基金更适合符合以下三个条件的投资者：

首先，必须是风险承受能力与产品风险收益特征相匹配的投资者。

其次，由于持有期对资金占用时间进行了限定，因此，一定是用短期不会使用的闲钱理财的投资者，才适合购买具有较长持有期的基金产品。

最后，对于市场波动比较敏感、可能因为过于乐观或恐慌等情绪出现频繁申赎的投资者，在对基金公司和基金经理管理能力较为了解并充分信任的前提下，可以购买具有较长持有期限制的基金产品，从而尽可能规避不恰当时点的申赎。

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