长信基金毛楠流动性或受进出口影响

长信基金毛楠：流动性或受进出口影响

长信基金毛楠：流动性或受进出口影响 更新时间：2011-4-15 12:49:23 　　2011年1月到3月的进出口数据显示，我国进出口总值与去年同期相比均有大幅提高，其中出口增长26.5%；进口增长32.6%。其中3月份进口总值创历史纪录，对于进出口增长所显示的经济情况及对市场流动性的影响，长信基金策略分析师毛楠认为：未来进出口可能会延续目前的趋势,保持平稳的状态，目前进出口数据还是比较正常的，从数据中看不出经济的明显回落；但从流动性的角度来说可能对市场会产生一定程度的影响。　　毛楠分析指出，从数据来看，整个一季度进出口整体比较平稳，期间进口整体增速要高于出口,反应了内部需求依然是比较旺盛的。从出口的方向来看，对于主要经济体的出口在春节后都出现了大幅的反弹，显示外部需求整体平稳。造成贸易逆差大幅缩减的主要原因是原油为代表的国际大宗商品价格的高企导致了进口的金额增速高于量的增速。由于人民币升值对于中国出口产品的竞争力显著的削弱以及产业转型是比较缓慢的过程，所以贸易顺差的收窄是趋势性的。但是这也不意味着中国会持续出现比较大的贸易逆差，进口的季节性强于出口，未来2-3季度整体逆差或者平衡的状态可能会发生一定的变化。数据显示加工贸易和一般贸易的进出口变化不大,显示了未来进出口可能会延续目前的趋势,保持平稳的状态。一般来说,加工贸易是贸易的先行指标,但是从目前情况看,加工贸易的顺差持续收窄,以及一般贸易的持续逆差扩大，表明中国的产业转型正在进程之中,但是具体的速度依旧比较缓慢。　　分析进出口增长对于流动性的影响，毛楠表示，贸易顺差的收窄对于A股市场的流动性会产生负面的影响。结合近期信贷管制，宏观流动性整体面临一定的挑战。

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