大浪淘沙智能制造板块的新思考基金重仓四股-思考基金

币圈知识阅读 171 2026-09-16 13:07:23

广发证券：大浪淘沙，智能制造板块的新思考

核心观点：

智能制造为什么跑输行业指数？

年初至今，工业4.0 指数大幅度跑输同期上证综指，与机械设备板块指数相比，在上半年的大部分时间里，工业4.0指数都是弱于指数的。尤其是在1 月初和3 月初指数大幅度下调的过程中，智能制造相关标的回调的幅度也更加明显。我们认为，主要有四点原因导致智能制造跑输行业指数：(1)标的业务本身的能力是否与智能制造要求的相符合；(2)下游的行业景气程度；(3)板块估值本身已经偏高，在市场风险偏好下降的通道中，迎来估值回调；(4)政策面相对去年增量较少。

对智能制造的再理解：智能化是前提基础，未来范围有望扩散到离散行业当前时点，我们对智能制造的理解和看法不变，智能制造仍然是未来5-10年制造业转型升级的大方向。人工成本提升和智能设备以及物联网技术的发展将会为智能制造提供充足的空间。目前智能制造逐步深化，应用领域除了离散行业，还包括流程型行业。国内制造业的现状仍然是在2.0 向3.0 过渡的整体阶段，少部分企业从3.0 向4.0 进步，因此，智能化设备是智能制造的前提基础。因此，投资机会最多的是来自于：(1)智能装备，例如机器人、高端数控机床等；(2)系统集成商，系统集成商是智能制造的大入口，很大程度上决定了智能装备的走向。

智能制造新机会：经营端向上改善，估值逐步向下调整，进入兑现窗口期。

工业4.0 领域目前已经进入了订单落地和业绩对象的窗口期。从2015 年到今年，体量增长最大的板块仍然是系统集成商，大部分系统集成商从营业收入千万级别迈向了亿元级别。由于其工程属性，系统集成商在面临下游需求爆发的过程中，是极具爆发力的。经营端改善的同时，行业估值水平已经逐步向下调整趋于合理区域，相比于牛市高点的估值水平板块平均回调了50-60%。部分企业，已经回到了可接受的价值投资区间。

投资建议：从产业链的视角来看，我们更看好系统集成类企业，例如黄河旋风、华中数控(江苏锦明)等。从制造流程来看，智能制造按照制造业的流程可以分为生产环节制造、物流环节和后道包装环节，每个环节都会诞生代表性企业，诞生各个环节的竞争业态不同，各个公司成长性也会有所差异。在生产环节，我们看好黄河旋风、机器人；物流环节看好今天国际、音飞储存、山东威达、天奇股份等；在后道包装环节，看好永创智能、中亚股份。

风险提示：行业需求下滑；外延不达预期；应收账款回收困难。(中国证券网)

黄河旋风:业绩超预期增长,智能制造龙头地位确立

黄河旋风 600172

研究机构：广发证券分析师：罗立波,刘芷君撰写日期：2016-05-05

核心观点:

公司发布一季报,2016Q1实现营业收入5.3亿元,同比增长29.52%,归母净利润1.0亿元,同比增长73.83%,扣非净利润9653万元,同比增长67.2%。

l主业金刚石业务依旧稳定,期待消费级钻石产能释放

公司母公司利润表中实现营业收入4.09亿元,同比增长2.25%。实现净利润6114万元,同比增长6.26%,主业依然保持稳健的增长步伐。主业中主要分为两部分,工业级金刚石业务增长稳健,2016年消费级钻石有望随着产能释放贡献业绩。公司此前定增中3.3亿元投入宝石级单晶的开发,已经形成230台压机的产能,预计年内达到500-600台产能左右。宝石级单晶相比于传统工业级钻石业务毛利率更高,是母公司未来业务增长的主要来源。

l明匠智能超额完成业绩承诺,加速向智能制造龙头迈进

明匠智能2016年一季度合并营业收入1.13亿元,净利润约为4000万元,提前完成并购业绩承诺3900万元的要求。今年一季度的利润规模也超过了明匠智能去年全年的水平,目前公司正处于高速发展的势头。公司以独特的技术方式切入工业4.0的核心环节,主攻工业通讯和工厂级系统集成方向,真正迎合了国内制造业的痛点,公司负责主导的部分项目已经成为智能制造国家级示范项目。随着团队规模上升,2016年公司将迎来产出的高速增长期,公司有望在今年成为智能制造的龙头企业。

投资建议:预计公司2016-2018年营业收入27.5、34.5、39.7亿元,EPS分别为0.54、0.69、0.80元,对应当前估值水平为27、22、19倍。基于公司稳健的主营业务和智能制造业务的快速增长,我们继续维持“买入”评级。

风险提示:明匠智能业绩低于预期;宏观经济不景气导致主营业务波动;消费级钻石推进不达预期。

益民创新优势混合型证券投资基金

136.93

8.63

136.93

2523.67

2.69

0.21

万家增强收益债券型证券投资基金

4.84

2.12

4.84

89.20

0.25

0.01

万家双利债券型证券投资基金

1.72

4.48

1.03

31.70

0.76

0.00

万家瑞和灵活配置混合型证券投资基金

6.37

4.49

6.37

117.40

0.23

0.01

广发小盘成长混合型证券投资基金

560.11

13.00

103.50

10322.76

5.27

0.87

长城中小盘成长混合型证券投资基金

26.00

10.79

26.00

479.18

5.60

0.04

汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基...

9.00

18.49

0.00

165.87

0.30

0.01

汇丰晋信2026生命周期证券投资基金

21.46

12.60

0.00

395.58

4.52

0.03

诺德增强收益债券型证券投资基金

6.00

8.74

6.00

110.58

1.33

0.01

鹏华中证A股资源产业指数分级证券投资基金...

60.95

9.15

60.95

1123.31

2.06

0.10

汇添富多元收益债券型证券投资基金

180.00

20.66

-10.00

3317.40

2.65

0.28

汇添富可转债债券型证券投资基金

5.02

8.53

5.02

92.52

1.26

0.01

交银施罗德双利债券证券投资基金

30.00

7.40

30.00

552.90

0.52

0.05

汇添富双利增强债券型证券投资基金

23.00

25.51

0.00

423.87

1.47

0.04

汇添富双利债券型证券投资基金

8.00

20.51

-3.48

147.44

7.92

0.01

汇丰晋信新动力混合型证券投资基金

120.77

13.39

-1.76

2225.85

4.29

0.19

汇添富安鑫智选灵活配置混合型证券投资基金...

30.00

16.01

0.00

552.90

361.55

0.05

汇添富消费行业混合型证券投资基金

720.00

12.55

-20.00

13269.60

5.65

1.12

汇添富6月红添利定期开放债券型证券投资基...

129.99

28.43

40.00

2395.80

1.45

0.20

汇添富盈鑫保本混合型证券投资基金

50.00

18.92

50.00

921.50

0.19

0.08

汇添富国企创新增长股票型证券投资基金

821.35

15.65

0.00

15137.57

9.09

1.28

汇添富均衡增长混合型证券投资基金

1399.99

10.69

400.00

25801.82

4.43

2.18

汇添富新兴消费股票型证券投资基金

877.96

16.18

70.00

16180.88

6.32

1.37

汇添富策略回报混合型证券投资基金

818.00

16.43

0.00

15075.74

9.19

1.27

机器人:战略合作京东,开创智慧物流新时代

机器人 300024

研究机构：安信证券分析师：邹润芳,王书伟撰写日期：2016-05-16

京东新松强强联手,开创智慧物流新时代。

公司5月13日与京东签署战略合作协议,双方将在自动化物流装备制造及应用领域展开深入合作。新松将提供核心,成熟的机器人产品在京东平台进行测试,预计在场景模式得到验证后展开复制,在智能仓储和智能拣选领域合作开发出更多具有电商特性的新产品。

两者合作意义重大,作为中国最大的自营电商,京东意在打造一流的智慧物流体系,双方的合作不仅仅是简单的结合,很可能开创智能生活方式新时代。

智能物流空间巨大,蓝海市场待开发。

智能物流在电商行业应用空间广阔,当前国内电商库房自动化程度较低,以适合电商的移动机器人为代表的智能物流产品软硬件技术要求较高。对比美国亚马逊kiva 机器人30000台的库房部署量,国内电商机器人行业仍属蓝海市场,空间巨大。

合作意义重大,奠定新松智能物流龙头地位。

新松在物流流域布局领先,随着和京东合作的深入,将助推新松开拓电商细分领域机器人新产品,进一步在智能物流装备市场抢占先机。

随着物流设备产品标准化程度提高,未来有望快速放量,带动业绩增长。从中长期来看 ,这次合作对两家企业意义都很大,京东目前正在打造国际一流的智慧物流系统,新松也有望凭借此次合作,一是提升水平,可能收获大量订单,随着标准化产品增加,利润有望快速提升 ,二是奠定智能物流装备龙头地位。

投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价30元。我们预计公司2016年-2018的EPS 分别为0.4、0.53、0.69,新松是工业4.0及智能物流龙头,未来将持续发力;维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为30元。

风险提示:下游需求放缓,营业外收入大幅下降。

易方达改革红利混合型证券投资基金

189.10

7.89

189.10

4801.36

2.58

0.14

易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金...

2.11

10.11

1.55

53.61

0.05

0.00

易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金...

531.42

10.06

272.29

13492.76

2.52

0.38

融通创业板指数增强型证券投资基金

44.33

9.73

26.22

1125.49

2.65

0.03

天弘创业板指数型发起式证券投资基金

13.82

10.54

9.07

350.99

2.92

0.01

天弘中证高端装备制造指数型发起式证券投资...

0.98

7.51

0.46

24.98

1.57

0.00

银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证...

1.06

9.05

1.06

26.91

0.19

0.00

前海开源中航军工指数分级证券投资基金

1240.65

8.21

509.48

31500.18

3.72

0.89

鹏华创业板指数分级证券投资基金

37.37

9.71

14.26

948.89

2.66

0.03

华安创业板50指数分级证券投资基金

97.40

10.28

52.71

2472.98

4.32

0.07

音飞储存公司调研报告:从“机器人+货架”到运营服务,独享细分领域蓝海

音飞储存 603066

研究机构：长城证券分析师：曲小溪撰写日期：2016-07-19

投资建议

我们预计公司2016-2018年EPS 分别为0.79元、0.92元和1.03元,对应PE为58倍、49倍和44倍。公司2015年立体库及智能仓储系统业务如期爆发,未来“机器人+货架”的集成属性将不断加强。公司定增项目定位于运营服务的蓝海,大股东认购不低于40%,限制性股票激励计划解锁应为大概率事件,充分彰显信心。我们看好公司的发展模式,首次覆盖,给予推荐评级。

投资要点

立体库及智能仓储系统业务爆发,“机器人+货架”属性不断加强:公司是国内仓储货架行业龙头,已深耕行业多年,积累了大量客户资源。随着近年来电商及贸易流通业务的快速发展,现有劳动力及土地等生产要素成本的制约性逐渐凸显出来。公司积极顺应潮流,大力发展立体库及智能仓储系统,打造“机器人+货架”的智能仓储解决方案。2015年,公司立体库及智能仓储系统集成业务分别增长近60%和70%,业务升级效果显著。随着智能仓储系统集成业务的放量带动货架销量稳步上升,我们看好公司“机器人+货架”集成属性的不断加强。

定增投向运营服务蓝海,大股东参与彰显信心:此前公司公告拟以不低于42.46元/股的价格定增募集14.85亿元投向智能仓储运营及其配套项目,定位于细分领域蓝海,目前尚无竞争者。另外公司大股东承诺认购不低于40%并锁定3年,充分彰显了对未来发展的信心。公司现有业务的客户中,存量客户占比较大,其中来自于电商、冷链生鲜、专业大市场等行业的客户均与公司保持良好的业务关系。公司抓住中小跨境电商无力搭建自有仓储物流体系的痛点,最先将募投资金投向为其提供仓储运营服务。预计通过跨境电商项目的示范效应,将带动公司仓储运营及增值服务在其他存量客户所在行业的进一步推广及应用。

公布限制性股票激励计划,解锁为大概率事件:2016年7月8日,公司公告向核心管理层及骨干等33人授予限制性股票,并将激励价格由21.14元/股调整为21.004元/股。公司将业绩考核标准定为2016-2018年净利润分别较2015年增长不低于10%、20%和30%,考虑到公司当前业务发展稳健,仓储运营及服务业务未来也值得期待,解锁应为大概率事件,将全面调动员工的积极性,同时显示管理层对发展模式的信心。我们看好公司继续向智能仓储综合服务商的目标迈进。

风险提示:定增项目进展不及预期,智能仓储运营与服务推广不及预期。

宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金

27.47

0.76

27.47

1289.47

0.39

1.10

山东威达:数字化车间入选工信部示范项目,推进转型智能制造

山东威达 002026

研究机构：东北证券分析师：高鹏撰写日期：2016-07-08

报告摘要:

精密机械零部件数字化车间项目入选工信部“2016年智能制造试点示范项目”:该数字化车间可采集底层制造系统与生产相关的实时数据, 安排生产作业,能够有效降低企业运营成本,缩短产品研制周期,提高生产效率。该项目可广泛应用于机械零部件、组合件的全自动生产和组装,为国内众多中、小零部件制造企业提供低成本的智能制造解决方案。该项目的成功入选,进一步推动了公司向智能制造行业转型。

信息化、自动化改造需求增大,业绩有望高速增长:国内企业信息化、自动化程度不高,只有约5%的企业达到完全信息化程度。受国内人工成本上升影响,企业对工厂自动化的需求将增大。国内智能仓储行业市场规模每年增速20%,到2019 年市场规模将达1080 亿元。相对于发达国家80%的自动化仓储普及率,国内普及率仅为20%。智能物流仓储位于智能工厂框架的后端,随着完成生产线改造的企业越来越多,智能仓储将迎来业绩爆发拐点。

钻夹头业务平稳,业绩爆发主要看上海拜骋和济南一机:公司传统主业钻夹头业务稳定增长。上海拜骋受益于锂电池行业高速发展,未来几年预计持续高增长。济南一机经过三年的产品结构和生产线自动化改造,未来定位服务型机床生产,预计今年亏损将收窄,明年业绩有望突破。

投资建议与评级:预计公司2016-2018 年归属母公司净利润为1.02 亿元、1.27 亿元和1.55 亿元, EPS 为0.24 元、0.30 元和0.37 元,2016-2018 年市盈率分别为51 倍、41 倍和33 倍,给予“增持”评级。

风险提示:电动工具配件业务订单减少;德迈科业务进展低于预期; 济南一机持续亏损。

银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金

229.00

12.09

46.00

2878.53

5.19

0.65

银丰证券投资基金

1350.00